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工商時報【魏喬怡╱台台中設立公司北報導】

國內投信基金同質性太高、規模成長鈍化,投信投顧公會幫忙找出路,擬台中公司成立推動投信發私募股權基金,直接投資文創、基礎建設、太陽能等實體經濟,金管會對此也表示樂觀其成。金管會證期局指出,投信本來就可台中商業登記發私募基金,但現在只能投資有價證券,未來只要發布行政函令放寬投資標的,無須修法,預計最快農曆年後便可上路。

投信投顧公會理事長張錫指出,金融海嘯後低利的環境讓許多退休金、保險公司等機構投資人面臨龐大的財務成本壓力,所以現在各國政府都開始鼓勵資產管理業者引資金進入實體經濟投資領域,許多私募股權基金就開始投資基礎建設像是能源、長照、數位、文創產業等,報酬率都相當不錯,而國內的私募基金因為不能投資實體經濟,促使國內的保險公司只能去投資國外的私募基金,幫別國建設,實在很可惜。

舉例來說,香港的私募股權基金投資範圍就相當廣,像2013年張孝全主演的「被偷走的那五年」就是私募基金投資的,由於當年票房衝1.48億人民幣,因此投資不到一年,報酬率高達40%。另外,像泰國的地鐵,也是由私募股權基金投資打造。

張錫指出,透過私募股權基金將資金導引到實體經濟,可發展台灣的建設,也可培養本地人才,讓台灣金融商品更多樣化,而保險公司也可有更穩定的收益,像台灣的太陽能電廠,靠售電每年收益率也可達7%,一舉數得。

私募基金業者分析,國內基礎建設若由政府發起、保險公司參與,政府主導效率較差(採購法或怕圖利廠商,如機場快線拖了10多年);投信私募基金為民間主導,市場化機制較有效率;另外還有退場機制,因為私募股權基金有年限(5~7年),穩定後就可以掛牌交易成為封閉式基金,讓保險公司出場、改由一般大眾投資。

不過,目前要解決的問題,是私募股權基金採LP(有限合夥人)架構,到時投資實體經濟又需成立一家SPV公司,依目前稅法會面臨重複課稅的問題,因此投信投顧公會希望能爭取這類私募股權基金免稅。08D1D44DCF47762B

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